Forex Futures Arbitrage

Últimos artículos y noticias Productos y planes tarifarios En esta versión de Trade Monitor 3.7 Exclusive, hemos añadido las funciones que nos ofrecen nuestros clientes habituales, así como algunas de nuestras ideas. Algoritmo de software completamente actualizado y el mecanismo de lectura de datos de Rithmic, Lmax, Saxo Bank, CQG. Esquema de color mejorado del programa. Consultor totalmente modernizado para MetaTrader 4. Leer más En esta sección hemos colocado 4 bloques principales que caracterizan el trabajo del asesor. Puede ver los informes de vídeo de las cuentas en vivo donde el historial es visible. Para aquellos que quieran explorar en detalle los acuerdos comerciales. Hay monitoreo de cuentas en vivo en Myfxbook. Así como informes detallados de MetaTrader 4. También hemos eliminado al asesor para trabajar en importantes noticias económicas. Leer más No se olvide de las nuevas tecnologías. Estamos desarrollando un nuevo software para FIX / API Trading. Este proyecto se encuentra en la fase de finalización y pruebas. En un futuro próximo lanzaremos la primera versión a nuestros clientes. Te invitamos a cooperar en esta área, si tienes ideas o sugerencias nuevas, escríbenos. Leer más Una nueva sección de nuestro sitio. Allí se reunirán todos los artículos más relevantes sobre el comercio de arbitraje. Noticias sobre corredores. Instrucciones para el uso de nuestro software. Asesoramiento en la búsqueda de nuevos corredores. En el establecimiento de recomendaciones. Selección de las mejores opciones para el comercio. Informes de vídeo. Presentaciones de video y mucho más. Leer más Westernpips private skype group Probar y buscar nuevos corredores Ahora, cada uno de ustedes puede participar en la búsqueda y pruebas de nuevos corredores. Debe abrir una cuenta con uno de los corredores que hemos seleccionado para la prueba. Skype Id: westernpips Los resultados se publicarán en el grupo. Presentación del nuevo producto Más reciente PRO 3.7 Exclusivo CFDs asesor experto para CFDS trading. Westernpips - No.1 Software para Arbitrage Meta Trader 4 EA ACTUALIZAR TRADING POR PENDIENTES PEDIDOS TIEMPO DE TRADING CONFIGURACIONES CONTROL SLIPPAGE PLUG-IN CONTROL EJECUCIÓN PLUG-IN SPREAD CONTROL HERRAMIENTAS COMISIONES CONFIGURACIONES TRAILING STOP AJUSTES Leer más Seleccionar y añadir nuevos instrumentos El nuevo Trade Monitor 3.7 Las versiones exclusivas de software se convierten en características disponibles tales como: la elección del instrumento de negociación de la lista, la adición de cualquier nuevo instrumento comercial de su elección en la lista de herramientas que permite el mejor rendimiento del programa y menos carga de CPU en su Equipo o servidor VPS. Al agregar nuevos instrumentos enviando su solicitud a nuestro servidor, después de la aprobación de una solicitud de administrador, la herramienta se agregará a la lista y estará disponible para su uso después de reiniciar el programa. Westernpips FEEDER, nuestro propio feed de datos desde el servidor en Equinix y Aurora (RITHMIC LMAX) Westernpips FEEDER - Por la demanda popular de nuestros clientes se ha añadido una nueva característica en el programa de Trade Monitor. Ahora disponible para todos los clientes Westernpips servidor de datos de nuestro propio servidor en Eqiunix LD4 Londres y Aurora EE. UU. Si no desea pagar por el feed de datos caros cada mes o por razones geográficas no abre una cuenta con el proveedor de liquidez, la nueva función le ayudará. Proporcionamos el envío de la alimentación de datos a la máxima velocidad (casi 1 ms), con la condición de la ubicación del servidor cliente cerca de nuestros centros de datos. Grupo WP desarrolla los sistemas de comercio más rentables en el Mercado de Valores y Forex. Hoy en día, el comercio de HFT es uno de los sistemas de comercio más populares, altamente rentables y libres de riesgos. A continuación se presentan los ejemplos de monitoreo, reporte y asesoramiento en tiempo real. Después de verlos usted puede sumergirse en el mundo de la negociación de alta frecuencia y sentir el espíritu de este comercio rentable. Todos los informes y monitoreos solo con cuentas reales, inversionistas reales. Buena suerte viendo MyfxBook Monitoreo Negociación en tiempo real en las noticias Video Arbitraje ROBOT DECLARACIONES DE GANANCIAS Corredor de Pepperstone Contraseña del inversor 1 Corredor de Pepperstone Contraseña del inversor 2 Corredor de JFD Contraseña del inversor 3 POR QUÉ WESTERNPIPS VPS Equinix NY4 / LD4, Comerciantes de arbitraje forex El deslizamiento puede ser parcial o completamente eliminado con baja latencia. Una ejecución de órdenes más rápida significa que los pedidos tienen una mejor oportunidad de ser llenados instantáneamente cuando se envían. El comercio con un VPS forex puede mejorar significativamente los resultados comerciales en comparación con el comercio de una casa o PC de oficina. Arbitrage Expert Advisors y programas automatizados dependen de la baja latencia. Los programas automatizados de comercio como MetaTrader 4 EA dependen de la recepción de señales en tiempo real y el envío de pedidos con la velocidad de ejecución más rápida posible. Puede mejorar significativamente el rendimiento y la fiabilidad de EAs y otras estrategias de negociación automatizadas, ejecutándolas en un forex VPS remoto. Hola, mi amigo soy Sergey - el autor y el desarrollador de alta frecuencia forex arbitraje EA más nuevo PRO que desde 2009 a hoy es la mejor idea de comercio en el mercado de divisas. El legendario asesor de los más nuevos PRO - ya en venta. 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Especialmente notable diferencia en el feed de datos para el mercado de gran volatilidad en el momento de la publicación de noticias importantes, las agencias de calificación de los analistas, los cambios en los datos económicos, y así sucesivamente. Lag se produce el feed de datos en la mayoría de los corredores utilizando la plataforma de comercio MetaTrader 4, MetaTrader 5, cTrader. Estos terminales no son perfectos, conectando así el robot de arbitraje de cotizaciones. El más nuevo PRO directamente al Intercambio (a través del software Trade Monitor) tenemos la ventaja de permitir 100-300 milisegundos aprender el precio antes de que aparezca en el corredor terminal. Software de arbitraje Trade Monitor para HFT trading está conectado a los cuatro canales de datos Rithmic, CQF FX, Lmax Exchange, Saxo Bank. Para trabajar con cada uno de ellos, tendrá que abrir una cuenta de demostración o de comercio en vivo. Forex Arbitrage EA Los más recientes PRO cada milisegundo reciben el feed de datos del software de arbitraje forex Trade Monitor y los compara con los precios en el broker terminal. Cuando hay un backlog de alimentación de datos, comienza a negociar experto arbitraje algoritmo de negociación más reciente PRO, permite obtener el máximo beneficio de cada señal. A continuación se describen los conceptos básicos, cuyo conocimiento es necesario cuando se trabaja en el arbitraje forex EA Newest PRO. ¿Cuál es el depósito mínimo necesario para trabajar forex arbitrage EA El depósito mínimo para el asesor 50. Apalancamiento 1: 100. Lote mínimo 0.01. Si su corredor elegido demostrará buenos resultados, usted puede financiar el depósito para el tamaño grande. Usted da una lista de los corredores de la divisa, donde puede trabajar un robot de arbitraje Sí, le doy una lista de los corredores actuales, donde hay data feed lag. En el futuro, recomendamos monitorear nuevos corredores. Las mayores ganancias se pueden encontrar en el corredor recién abierto, donde no hay un gran número de clientes que utilizan el arbitraje. ¿Qué feed de datos es el más rápido? El mejor feed de datos en los resultados de las pruebas demostró Rithmic, CQG adicional, Saxo Bank y Lmax Exchange. Cómo conectarse al feed de datos Para conectarse al feed de datos (Rithmic, CQG, Saxo Bank, Lmax Exchange) necesitará su nombre de usuario y contraseña. Para ello, abra una cuenta de demostración o real en el agente de feed de datos elegido. Si registra una cuenta real, necesitará un depósito mínimo: 500 para Rithmic, en CQG 250, 1000 en Lmax Exchange, en Saxo Bank 10.000).También para la conexión a Lmax los débitos de intercambio de la cuenta de 60 al mes, Rithmic 100 a Mes, CQG FX y Saxo Bank pueden utilizar de forma gratuita. ¿Puedo usar mi ordenador personal (PC) para intercambiar su arbitraje de forex? EA No. Tendrá un ping muy alto como intermediario y un agente de alimentación de datos. El resultado será negativo. Necesita servidor VPS para trabajar con la más reciente EA PRO. Qué parámetros el servidor de VPS a elegir para el funcionamiento eficaz del software del arbitrage Trade Monitor CPU: 2.2 GHz o más alto (uno o más núcleos del procesador). 2 GB de RAM o más (más RAM, más terminal MT4 puede ejecutar). DISCO DURO 50 GB o superior. INTERNET de alta velocidad ilimitada. OS (Sistema operativo) Windows Server 2008 SP 2 es el más óptimo para el asesor. El costo promedio de VPS 60 por mes. ¿Qué es Ping y cómo afecta al asesor experto en arbitraje Ping - una velocidad de conexión del agente feed dado o con un corredor. Cuanto menor sea el ping, más rápida será la velocidad del agente de alimentación dada. Asesor para trabajar requiere un mínimo de ping a feed dado. Para ello, debe seleccionar el servidor VPS de ubicación óptima. Donde usted quiere alquilar un servidor VPS para el mejor software de arbitraje de rendimiento Trade Monitor A partir de la versión 3.7, recomiendo el uso de dos servidores VPS. Uno en Londres (para el stock Lmax Exchange y Saxo Bank), otro en Chicago (para el stock Rithmic y CQG). En este caso, trabajará en el cero de ping. A continuación, debe comprobar dónde se encuentra el servidor de intermediarios en el que se negocia. Si Estados Unidos va a trabajar con este corredor en un servidor en Chicago, si el servidor de corretaje se encuentra en Europa o Asia, entonces para trabajar con este corredor en el servidor de Londres. Si usted es corredor de Australia o Nueva Zelanda. Alquilar un VPS en Australia. ¿Tienes una versión de prueba o un período de demostración? No, no doy un período de prueba y no eres asesor probado en tu cuenta. Usted ayudará a configurar EA de arbitraje a mi servidor VPS Sí, por supuesto. Después del pago envío todos los archivos necesarios a su correo electrónico. Si necesita ayuda para instalar Advisor en su VPS en cualquier momento conveniente para usted. ¿Cuáles son las restricciones al utilizar la licencia para el software de arbitraje TradeMonitor? Si está utilizando TradeMonitor no hay límite en el número de cuentas y terminales comerciales. Limitado sólo por el número de servidores VPS en los que se puede utilizar el programa TradeMonitor. Yo doy licencia para tres servidores VPS. Si necesita más, usted paga 300 por un VPS. Forex Arbitrage EA gap de datos de datos más de quotMinimumLevel Mt4 Spreadquot tamaño Mt4 spread menos que el tamaño MaxSpread Margen libre de disponibilidad y operaciones abiertas menos que Ntrades tamaño Más reciente PRO 3.7 Versión exclusiva Guía de vídeo Los proveedores más rápidos de alimentación de datos en el mundo La nueva versión Forex Arbitrage EA más reciente PRO merece una atención especial. Ahora el cliente tiene una opción de cotizaciones de proveedores utilizados. Se agregaron dos nuevas fuentes de liquidez Rithmic y CQG FX. Las cotizaciones en tiempo real ya están disponibles para todos. Anteriormente, el acceso a estos datos era sólo los principales actores del mercado (hedge funds y diseñadores), con más de 250.000 de capital. Hemos implementado la integración con los principales intercambios de CME CHICAGO, NYBOT, NYSE y otros. Todas estas características están disponibles en la nueva versión de software de software de análisis de software 3.7. Comercio Mejor, Comercio Más Rápido Bajo Latencia Trading. Rithmic pone sus oficios primero. Si usted es parte de una tienda de apoyo o es un comerciante profesional, Rithmics software de ejecución de comercio ofrece a usted la baja latencia y el rendimiento de alto rendimiento anteriormente visto sólo por las casas de comercio muy grandes y fondos de cobertura boutique. La plataforma integrada CQG ofrece a los operadores datos rápidos y precisos y una operación perfecta entre análisis y ejecución de operaciones. A medida que los comerciantes se vuelven más globales, CQG continúa ampliando su cobertura, ofreciendo datos de más de cien intercambios más fuentes de noticias en todo el mundo. Ofrecemos información sobre futuros, opciones, renta fija, divisas y renta variable, así como datos sobre títulos de deuda, informes de la industria e índices financieros. LMAX Exchange (London Multi Asset Exchange) es el primer MTF para FX, regulado por la Financial Conduct Authority (Autoridad de Conducta Financiera), establecida para ofrecer los beneficios de la ejecución de la calidad de intercambio a ambas instituciones comerciales de venta. Motor de sincronización de latencia ultrabaja. 67 Pares Spot FX. Lingote, índices de acciones y commoditie. La latencia media de MTF es de 0,5 ms. LMAX Exchange utiliza una gama de tecnologías de código abierto. 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Un contrato de futuros es un contrato para comprar (y vender) un activo especificado a un precio fijo en un período de tiempo futuro. Hay dos partes en cada contrato de futuros: el vendedor del contrato, que se compromete a entregar el activo en el momento especificado en el futuro, y el comprador del contrato, que se compromete a pagar un precio fijo y tomar la entrega del activo. Si el activo que subyace al contrato de futuros se negocia y no es perecedero, puede construir un arbitraje puro si el contrato de futuros tiene un precio erróneo. En esta sección, consideraremos el potencial de arbitraje primero con los productos almacenables y luego con los activos financieros y luego veremos si tal arbitraje es posible. Las relaciones de arbitraje La relación de arbitraje básica puede derivarse con bastante facilidad para los contratos de futuros sobre cualquier activo, estimando los flujos de efectivo en dos estrategias que proporcionan el mismo resultado final la propiedad del activo a un precio fijo en el futuro. En la primera estrategia, comprar el contrato de futuros, esperar hasta el final del período del contrato y comprar el activo subyacente en el precio de futuros. En la segunda estrategia, usted pide prestado el dinero y compra el activo subyacente hoy y lo almacena para el período del contrato de futuros. En ambas estrategias, termina con el activo al final del período y no está expuesto a ningún riesgo de precio durante el período en el primero, porque ha bloqueado el precio de futuros y en el segundo porque compró el activo al inicio del período. En consecuencia, debe esperar que el costo de configurar las dos estrategias para exactamente lo mismo. A través de diferentes tipos de contratos de futuros, hay detalles individuales que causan la relación final de precios para variar las materias primas tienen que ser almacenados y crear costos de almacenamiento, mientras que las acciones pueden pagar un dividendo mientras se están celebrando. a. Las mercancías almacenables La distinción entre los bienes almacenables y perecederos es que los bienes almacenables pueden adquirirse hoy al precio al contado y almacenarse hasta la expiración del contrato de futuros, que es el equivalente práctico de comprar un contrato de futuros y de recibir entrega al vencimiento. Dado que los dos enfoques proporcionan el mismo resultado, en términos de tener la posesión de la mercancía al vencimiento, el contrato de futuros, si tiene un precio justo, debe costar lo mismo que una estrategia de compra y almacenamiento de la mercancía. Los dos costes adicionales de esta última estrategia son los siguientes. (A) Dado que el producto tiene que ser adquirido ahora, en lugar de al vencimiento, hay un costo de financiamiento adicional asociado con el préstamo de los fondos necesarios para la adquisición ahora. Costo de interés agregado (b) Si hay un costo de almacenamiento asociado con el almacenamiento de la mercancía hasta la expiración del contrato de futuros, este costo también debe reflejarse en la estrategia. Además, puede haber un beneficio al tener la propiedad física de la mercancía. Este beneficio se llama el rendimiento de conveniencia y reducirá el precio de futuros. El coste neto de almacenamiento se define como la diferencia entre el coste de almacenamiento total y el rendimiento de comodidad. Si F es el precio del contrato de futuros, S es el precio al contado, r es el tipo de interés anualizado, t es la vida del contrato de futuros yk es el costo neto anual de almacenamiento (como porcentaje del precio al contado) Las dos estrategias equivalentes y sus costos se pueden escribir como sigue. Estrategia 1: Comprar el contrato de futuros. Tome la entrega al vencimiento. Pago F. Estrategia 2: Pedir prestado el precio al contado (S) de la mercancía y comprar la mercancía. Pagar los costos adicionales. (A) Costo de intereses (b) Costo de almacenamiento, neto de los rendimientos de conveniencia S k t Si las dos estrategias tienen los mismos costos, Esta es la relación básica de arbitraje entre futuros y precios al contado. Tenga en cuenta que el precio de los futuros no depende de sus expectativas de lo que sucederá con el precio al contado en el tiempo, sino en el precio spot hoy. Cualquier desviación de esta relación de arbitraje debe proporcionar una oportunidad para el arbitraje, es decir, una estrategia sin riesgo y sin inversión inicial, y para obtener beneficios positivos. Estas oportunidades de arbitraje se describen en la Figura 11.1. Este arbitraje se basa en varias suposiciones. En primer lugar, se supone que los inversionistas toman préstamos y prestan al mismo ritmo, que es la tasa sin riesgo. En segundo lugar, cuando el contrato de futuros es excesivo, se supone que el vendedor del contrato de futuros (el arbitraje) puede vender en corto el producto y que puede recuperar, del propietario del producto, los costos de almacenamiento que se guardan como una consecuencia. En la medida en que estas suposiciones no son realistas, los límites en los precios dentro de los cuales el arbitraje no es factible se expanden. Supongamos, por ejemplo, que la tasa de endeudamiento es r b y la tasa de préstamo es r a. Y que el vendedor a corto no puede recuperar ninguno de los costos de almacenamiento guardado y tiene que pagar un costo de transacciones de t s. El precio de los futuros caerá entonces dentro de un límite. Si el precio de futuros cae fuera de este límite, existe la posibilidad de arbitraje y esto se ilustra en la Figura 11.2. Figura 11.1: Futuros de Mercancías Almacenables: Precios y Arbitraje Tiempo Acción Flujos de Efectivo Acción Flujos de Efectivo Ahora: 1. Vender contrato de futuros 0 1. Comprar contrato de futuros 0 2. Pedir un precio spot a rb S 2. Vender corto en commodity S - ts 3. Comprar spot (S-ts) En t: 1. Recogida de mercancía de almacenamiento - Skt 1. Recogida en préstamo (St s) (1r a) t 2. Entrega en contrato de futuros F 2. Tomar Entrega del contrato de futuros - F 3. Reembolso del préstamo - S (1r b) t 3. Devolución del producto prestado Coste del almacenamiento 0 NCF FS ((1r b) t - kt) gt 0 (St s) (1r a) F gt 0 F h Límite superior de arbitraje vinculado a los precios de futuros F l Límite inferior de arbitraje vinculado a los precios de futuros b. Futuros de índices bursátiles Los índices bursátiles se han convertido en una parte importante y creciente de la mayoría de los mercados financieros. Hoy en día, usted puede comprar o vender futuros en los índices Dow Jones, SampP 500, NASDAQ y Value Line, así como muchos índices en otros países. Un futuro índice le da derecho al comprador a cualquier apreciación en el índice por encima del precio de futuros del índice y el vendedor a cualquier depreciación en el índice del mismo punto de referencia. Para evaluar el precio de arbitraje de un futuro índice, considere las siguientes estrategias. Estrategia 1: Vender corto en las acciones en el índice durante la duración del contrato de futuros de índices. Invertir los ingresos a la tasa sin riesgo. Esta estrategia requiere que los propietarios de las acciones que se venden a corto ser compensado por los dividendos que habrían recibido en las acciones. Estrategia 2: Vender el contrato de futuros de índices. Ambas estrategias requieren la misma inversión inicial, tienen el mismo riesgo y deben proporcionar los mismos ingresos. Una vez más, si S es el precio al contado del índice, F es los precios de futuros, y es el rendimiento de dividendo anualizado de la acción y r es la tasa sin riesgo, los flujos de efectivo de los dos contratos a su vencimiento pueden ser escritos. Si el precio de los futuros se desvía de este precio de arbitraje, debe haber una oportunidad de arbitraje. Esto se ilustra en la Figura 11.3. Este arbitraje también está condicionado a varias suposiciones. En primer lugar, suponemos que los inversores pueden prestar y tomar prestado a la tasa sin riesgo. En segundo lugar, ignoramos los costos de transacciones tanto en la compra de acciones como en la venta de acciones cortas. En tercer lugar, suponemos que los dividendos pagados sobre las acciones del índice se conocen con certeza al comienzo del período. Si estas suposiciones no son realistas, el arbitraje de futuros de índices será factible sólo si los precios caen fuera de una banda, cuyo tamaño dependerá de la gravedad de las violaciones en los supuestos. Suponga que los inversionistas pueden pedir prestado dinero en r b y prestar dinero en r a y que los costos de transacción de compra de acciones es t c y venta corta es t s. La banda dentro de la cual el precio de futuros debe permanecer puede escribirse como: El arbitraje que es posible si el precio de los futuros se desvía fuera de esta banda se ilustra en la Figura 11.4. En la práctica, una de las cuestiones que hay que tener en cuenta es la estacionalidad de los dividendos, ya que los dividendos pagados por las acciones tienden a ser más altos en algunos meses que otros. La Figura 11.5 muestra los dividendos pagados como porcentaje del índice SampP 500 de las acciones de Estados Unidos en 2000 por mes del año. Así, los rendimientos de los dividendos parecen alcanzar su máximo en febrero, mayo, agosto y noviembre. Un futuro índice que venga en estos meses es mucho más probable que se vea afectado por los rendimientos de dividendos, especialmente a medida que se aproxima la madurez. Figura 11.3: Futuros de los índices bursátiles: Precios y Arbitraje Tiempo Acción Flujos de efectivo Flujos de efectivo de acción Ahora: 1. Vender contratos de futuros 0 1. Comprar contratos de futuros 0 2. Pedir préstamos a corto plazo en rb St c 2. Vender acciones cortas en el índice S - ts 3 (S-ts) En t: 1. Recaudar dividendos en acciones S ((1y) t -1) 1. Recaudar en préstamo (St s) (1r A) t 2. Entrega en el contrato de futuros F 2. Tomar la entrega del contrato de futuros - F 3. Pagar el préstamo - (St c) (1r b) t 3. Retorno de las acciones prestadas Pago de los dividendos perdidos - S (1y) t - 1) F h Límite superior de arbitraje vinculado a los precios de futuros F l Límite inferior de arbitraje vinculado a los precios de futuros c. Futuros de bonos del Tesoro Los futuros de bonos del Tesoro negociados en el CBOT requieren la entrega de cualquier bono gubernamental con un vencimiento mayor de quince años, con una característica de no call durante al menos los primeros quince años. Dado que los bonos de diferentes vencimientos y cupones tendrán precios diferentes, el CBOT tiene un procedimiento para ajustar el precio del bono por sus características. El factor de conversión es bastante simple de calcular y se basa en el valor del bono el primer día del mes de entrega, suponiendo que el tipo de interés para todos los vencimientos es igual a 8 por año (con composición semestral). Por ejemplo, puede calcular el factor de conversión para un bono de 9 cupones con 18 años de vencimiento. Trabajando en términos de un valor nominal de 100 del bono, el valor del bono se puede escribir como sigue, utilizando la tasa de interés de 8. El factor de conversión para este bono es 109.90. En términos generales, el factor de conversión aumentará a medida que la tasa de cupón aumenta y con el vencimiento del bono entregado. Esta característica de futuros de bonos del Tesoro, es decir, que cualquiera de un menú de bonos del tesoro puede ser entregado para cumplir con la obligación sobre el bono, proporciona una ventaja para el vendedor del contrato de futuros. Naturalmente, el bono más barato en el menú, después de ajustar por el factor de conversión, será entregado. Esta opción de entrega tiene que ser tasada en el contrato de futuros. Existe una opción adicional incorporada en los contratos futuros de bonos del Tesoro que surge del hecho de que el mercado de futuros T. Bond cierra a las 2 pm mientras que los bonos mismos continúan operando hasta las 4 pm El vendedor no tiene que notificar a la cámara hasta las 8 pm aproximadamente Su intención de entregar. Si los precios de los bonos disminuyen después de las 2 pm el vendedor puede notificar a la cámara de compensación de la intención de entregar el bono más barato ese día. Si no, el vendedor puede esperar para el día siguiente. Esta opción se denomina juego comodín. La valoración de un contrato de futuros de bonos del tesoro sigue las mismas líneas que la valoración de un futuro índice de acciones, con los cupones del bono del Tesoro reemplazando el rendimiento de dividendos del índice bursátil. El valor teórico de un contrato de futuros debe ser F Precio teórico de futuros del contrato de futuros del bono del Tesoro S Precio al contado del bono del Tesoro PVC Valor actual de los cupones durante la vida del contrato de futuros r Tasa de interés sin riesgo correspondiente a la vida futura t Vida del contrato de futuros El precio de futuros se desvía de este precio teórico, debería haber la oportunidad de arbitraje. Estas oportunidades de arbitraje se ilustran en la Figura 11.6. Esta valoración ignora las dos opciones descritas anteriormente: la opción de entregar el bono más barato para entregar y la opción de tener un juego comodín. Estos dan una ventaja al vendedor del contrato de futuros y deben ser tasados ​​en el contrato de futuros. Una forma de construir esto en la valoración es usar el bono más barato para calcular tanto el precio spot actual como el valor actual de los cupones. Una vez estimado el precio de los futuros, se puede dividir por el factor de conversión para llegar al precio de futuros estandarizado. 8211 Cuatro ejemplos reales Qué es Arbitrage Arbitrage es una estrategia comercial que ha hecho miles de millones de dólares, así como ser responsable de algunos de los mayores colapsos financieros de todos los tiempos. ¿Qué es esta técnica importante y cómo funciona? Eso es lo que voy a tratar de explicar en esta pieza. Figura 1: Diferenciar las brechas en las cotizaciones de corretaje copiar forexop A continuación se proporciona una calculadora de Excel para poder probar los ejemplos de este artículo. El arbitraje y el comercio de valor no son el mismo Arbitrage es la técnica de explotar ineficiencias en la fijación de precios de activos. Cuando un mercado está infravalorado y uno sobrevalorado, el arbitraje crea un sistema de operaciones que forzará un beneficio fuera de la anomalía. En la comprensión de esta estrategia, es esencial diferenciar entre arbitraje y negociación sobre valoración. A menudo se escucha a la gente decir que cuando un valor está subvaluado o sobrevaluado, un arbitrajero puede comprarlo o venderlo y, por lo tanto, espera obtener beneficios cuando el precio vuelve al valor razonable. La palabra clave aquí es esperanza. Esto no es un verdadero arbitraje. La compra de un activo infravalorado o la venta de un valor sobrevalorado es el comercio de valor. El verdadero comerciante de arbitraje no asume ningún riesgo de mercado. Él estructura un conjunto de operaciones que garantizan un beneficio sin riesgo, cualquiera que sea el mercado después. Ejemplo de arbitraje Tome este ejemplo simple. Supongamos que una seguridad idéntica se negocia en dos lugares diferentes, Londres y Tokio. Para simplificar, digamos que es un stock, pero realmente no importa. La siguiente tabla muestra una instantánea de las cotizaciones de los precios de las dos fuentes. En cada tick, vemos un precio cotizado de cada uno. A las 8:05:02 el arbitrajero ve que hay una divergencia entre las dos citas. Londres cotiza un precio más alto, y Tokio el precio más bajo. La diferencia es de 10 centavos. En ese momento, el comerciante entra en dos órdenes, una para comprar y otra para vender. Él vende la cotización alta y compra la cotización baja. Debido a que el arbitrajero ha comprado y vendido la misma cantidad del mismo valor, teóricamente no tiene ningún riesgo de mercado. Él ha bloqueado en una discrepancia de precios, que espera para relajarse para realizar una ganancia sin riesgo. Ahora esperará a que los precios vuelvan a sincronizarse y cerrar los dos comercios. Esto ocurre a las 8:05:05. Invierte de las dos posiciones y el beneficio final es 1 menos sus honorarios de negociación. No fue un gran beneficio, pero tomó sólo tres segundos y no implicó ningún riesgo de precio. El arbitraje es un poco como recoger los peniques. Las oportunidades son muy pequeñas. Esta es la razón por la que tiene que hacerlo bien o hacerlo a menudo. Antes de los días de los mercados computarizados y de la cotización, este tipo de oportunidades de arbitraje eran muy comunes. La mayoría de los bancos tendrían unos pocos comerciantes de arbitraje haciendo este tipo de cosas. La arbitraje entre corredores de bolsa es probablemente la forma más fácil y más accesible de arbitraje para los comerciantes de FX minoristas. Para utilizar esta técnica necesita al menos dos cuentas de corredor separadas, e idealmente, algún software para supervisar las cotizaciones y alertar cuando hay una discrepancia entre sus feeds de precios. También puede utilizar software para volver a probar sus feeds para oportunidades arbitrables. El carry trade tiene el potencial de generar flujo de caja a largo plazo. Este libro electrónico explica paso a paso cómo crear su propia estrategia de carry trading. Explica los conceptos básicos de los conceptos avanzados como la cobertura y el arbitraje. La guía completa para una exitosa estrategia de carry trade. Un corredor de bolsa-comerciante tradicional siempre querrá cotizar en el paso con el mercado interbancario FX. En la práctica, esto no siempre va a suceder. Las variaciones pueden ocurrir por algunas razones: Diferencias de tiempo, software, posicionamiento, así como diferentes cotizaciones entre los fabricantes de precios. Recuerde, el intercambio de divisas es un mercado diverso, no centralizado. Siempre habrá diferencias entre comillas dependiendo de quién está haciendo ese mercado. Cotizaciones retrasadas: Cuando las cotizaciones de un corredor se apartan momentáneamente del mercado más amplio, un comerciante puede arbitrar estos eventos. Esto permitirá un beneficio libre de riesgo. En verdad, hay desafíos. Más sobre eso más tarde. Veamos un ejemplo. La siguiente tabla muestra dos fuentes de broker para EUR / USD. Teniendo ambas cotizaciones disponibles, el arbitrager ve a 01:00:01 que hay una discrepancia. Inmediatamente compra la cotización más baja y vende la cotización más alta, al hacerlo bloqueando un beneficio. Cuando las cotizaciones se vuelven a sincronizar un segundo más tarde, cierra sus operaciones, obteniendo un beneficio neto de seis pips después de los spreads. Spreads Al arbitrar, es crítico tener en cuenta el spread u otros costos de operación. Es decir, usted necesita poder comprar alto y vender bajo. En el ejemplo anterior, si el corredor A hubiera cotizado 1.3038 / 1.3048, ampliando el spread a 10 pips, esto habría hecho que el arbitraje no fuera rentable. El resultado habría sido: Entrada de comercio: Comprar 1 lote de A 1.3048 / Vender 1 lote a B 1.3048 Comercio de salida: Vender 1 lote a A 1.3049 / Comprar 1 lote de B 1.3053 De hecho, esto es lo que muchos corredores hacen. En los mercados en rápido movimiento, cuando las cotizaciones no están en perfecta sincronía, los spreads se abrirán de par en par. Algunos corredores incluso congelar el comercio, o comercios tendrán que pasar por múltiples requotes antes de la ejecución se lleva a cabo. En ese momento el mercado se ha movido hacia otro lado. Diferencia entre dos cotizaciones de corredores A veces estos son procedimientos deliberados para frustrar el arbitraje cuando las cotizaciones están apagadas. La razón es simple. Los corredores pueden correr pérdidas masivas si son arbitragados en volumen. Arbitraje de futuros de divisas En cualquier lugar que tenga un activo financiero derivado de otra cosa, tiene la posibilidad de fijar precios discrepancias. Esto permitiría el arbitraje. El mercado de futuros FX es un ejemplo. Supongamos que tenemos las siguientes cotizaciones: Tasa al contado GBP / USD 1,45 Intercambio de futuros a 12 meses GBP / USD a 1,44 Intereses a 12 meses en USD es 1,5 Intereses a 12 meses en GBP es 3 Un futuro financiero es un contrato para convertir una cantidad De la moneda en un momento en el futuro, a una tasa acordada. Supongamos que el tamaño del contrato es de 1.000 unidades. Si usted compra un contrato de GBP / USD hoy, en 12 meses, usted recibirá 1.000 y dará 1.440 a cambio. The arbitrageur thinks the price of the futures contract is too high. If he sells one contract, he will have to deliver GBP 1,000 in 12-months time, and in return will receive USD 1,440. He does the following calculations: To deliver 1,000, the arbitrageur needs to deposit 970.45 now for 12-months 3. He can borrow in US dollars the amount, 1407.15 at 1.5 interest. He can convert this to 970.45 at the spot rate. The cost of the deal is 1407.15 21.27, 12-months interest 1.5 (1,428.41). The above deal would create a synthetic futures contract that would convert 1,000 to 1428.41 in 12-months time. The cost today is USD 1,428.41. From this, he knows that the 12-month futures price should really be 1.4284. The market quote is too high. He does the following trade: Sell one futures contract 1.44. Create the synthetic futures deal as above At the end of 12-months, under the contract he delivers the 1,000 and receives 1,440. Using the money, he pays back his loan of 1407.15, plus 21.27 interest. He makes a riskless profit of: USD 1,440 USD 1,428.41 USD 11.59 Notice that the arbitrageur did not take any market risk at all. There was no exchange rate risk, and there was no interest rate risk. The deal was independent of both and the trader knew the profit from the outset. The cashflows are shown in the diagram below (Figure 3). Cash Flows in Typical Futures Arbitrage Deal Value Trade Alternatives Seeing the futures contract was overvalued, a value trader could simply have sold a contract hoping for it to converge to fair value. However, this would not be an arbitrage. Without hedging. the trader has exchange rate risk. And given the mispricing was tiny compared to the 12-month exchange rate volatility, the chance of being able to profit from it would be small. As a hedge, the value trader could have bought one contract in the spot market. But this would be risky too because he would then be exposed to changes in interest rates because spot contracts are rolled-over nightly at the prevailing interest rates. So the likelihood of the non-arb trader being able to profit from this discrepancy would have been down to luck rather than anything else, whereas the arbitrageur was able to lock-in a guaranteed profit on opening the deal. Cross-currency arbitrage Trading text books always talk about cross-currency arbitrage, also called triangular arbitrage. Yet the chances of this type of opportunity coming up, much less being able to profit from it are remote. With triangular arbitrage, the aim is to exploit discrepancies in the cross rates of different currency pairs. For example, suppose we have: Broker A EUR/USD 1.3000 GBP/USD 1.6000 This means we should have the cross rate: GBP/EUR 1.6000 / 1.3000 1.2308 Suppose Broker B quotes GBP/EUR at 1.2288. From the above the arbitrageur does the following trade: Buy 1.2288 EUR 1.3002151.2288 USD from Broker A Buy 1 GBP 1.2288 EUR from Broker B Sell 1 GBP 1.6 USD to Broker A His profit is 1.6 USD 8211 1.3 x 1.2288 USD .00256 USD Of course, in reality the arbitrageur could have increased his deal sizes. If he trades standard lots, his profit would have been 100,000 x .00256 or 256. The cashflows are shown in Figure 4. In practice, most broker spreads would totally absorb any tiny anomalies in quotes. Secondly, the speed of execution on most platforms is too slow. Cash Flows in Triangular Arbitrage Deal Electronic Markets Reduce Price Anomalies Arbitrage plays a crucial role in the efficiency of markets. The trades in themselves have the effect of converging prices. This makes gaps disappear so removing the opportunities of risk free profits. Over the years, financial markets have becoming increasingly efficient because of computerization and connectivity. As a result, arbitrage opportunities have become fewer and harder to exploit. At many banks, arbitrage trading is now entirely computer run. The software scours the markets continuously looking for pricing inefficiencies on which to trade. For the ordinary trader, this makes finding exploitable arbitrage even harder. Nowadays, when they arise, arbitrage profit margins tend to be wafer thin. You need to use high volumes or lots of leverage, both of which increase the risk of something getting out of control. The collapse of hedge fund, LTCM is a classic example of where arbitrage and leverage can go horribly wrong. Beware Brokers Who Ban Arbitraging Some brokers forbid clients from arbitraging altogether, especially if it is against them . Always check their terms and conditions. Beware because some brokers will even back test your trades, to check if your profits have coincided with anomalies in their quotes. Forbidding arbitraging is shortsighted in my opinion. Seeing a no arbitrage clause should raise red flags about the broker concerned. Arbitrage is one of the linchpins of a fair and open financial system. Without the threat of arbitraging, broker-dealers have no reason to keep quotes fair. Arbitrageurs are the players who push markets to be more efficient. Without them, clients can become captive within a market rigged against them. The following Excel workbook contains an arbitrage calculator for the examples above. Challenges to the Arbitrage Trader Arbitraging can be a profitable low risk strategy when correctly used. Before you rush out and start looking for arbitrage opportunities, there are a few important points to bear in mind. Liquidity discount/premiums When checking an arbitrage trade, make sure the price anomaly is not down to vastly different liquidity levels. Prices may discount in less liquid markets, but this is for a reason. You may not be able to unwind your trade at your desired exit point. In this case, the price difference is a liquidity discount, not an anomaly. Execution speed challenge arbitrage opportunities often require rapid execution. If your platform is slow or if you are slow entering the trades, it may hamper your strategy. Successful arb traders use software because there are a lot of repetitive checks and calculations. Lending/borrowing costs Advanced arbitrage strategies often require lending or borrowing at near risk free rates. But once fees are added, traders outside of banks cannot lend or borrow at anywhere near risk free rates. This invalidates many arbitrage opportunities. Spreads and trade costs Always factor in all trading costs from the start. COMO LO QUE USTED LEA Únete a otros 11.000 comerciantes y suscríbete al boletín Forexops. Es gratis para unirse y obtendrá actualizaciones directamente a su bandeja de entrada. Sólo tienes que añadir tu dirección de correo electrónico a continuación.